昨日，金地集团股份有限公司召开了上半年的业绩说明会，会上金地集团董事长凌克说道：

  “随着核心一二线城市‘认房不认贷’相继落地，相信对改善型需求有积极影响，整体新房成交规模有望企稳。”同时，凌克表示，政策释放将带来一系列销售窗口期，但市场短期内系统性、全面重回上行通道是小概率事件，“预计在行业实现企稳修复前仍将持续出台刺激政策。”

  另外，9月8日，金地集团在公告中透露管理层放弃提取2022年度长期激励基金，且拟终止2002年开始实施的《长期激励制度管理办法》。

  据睿诚研究院观察，在行业内的急速重构和强烈律动之中，多年来以险资股东加持的金地集团，于严重的下行趋势，也没多少信心了，言辞之中，能够准确的看出凌克对未来走势的“畏惧”。

  早先，金地集团的主要股东长期由险资充当，第一大股东富德生命人寿和第二大股东大家人寿保险合计持有略超50%的股份。进入2021年下半年之后，大家人寿累计减持15%股权，并降为金地集团第三大股东，深圳福田国资则升为第二大股东。

  虽对国内楼市未来长周期的趋势看好，但远水解不了近渴，能否有效减轻大环境对自己的打击、伤害和获得有效生存空间？

  多年前，万科在房地产快速地发展的时代，首发“活下去”之啼声，彼时，很多人都不以为然，如今纷纷被打脸。

  不是凌克不想保持优雅的姿态，在时代急剧嬗变的市场内，如同每一个房企老板那样，过去面如平湖的心境，早已被打破而不再，皆如热锅上的蚂蚁，一段时间内，假如找不到避风区与穿上避寒服等，快速被热锅烧成灰烬或冷却为寒潮下的一颗雪粒，并非一个较远的事情。

  2023年上半年，公司实现营业收入368.56亿元，同比上升31.10%，实现归属于上市公司股东的净利润15.32亿元，下降约22%。从中报公开情况去看，影响金地集团净利润下滑的一大指标，来自于对联营及合资经营企业的投资收益降低。2023年上半年，金地集团对联营及合资经营企业的投资收益减少15.5亿元降至7.1亿元，同比下降 68.59%。

  2023上半年，金地结转毛利率下滑至14.87%，较去年同期下降6.31%，比起2019年41.26%的毛利率，更是少了一半多。

  另据WIND多个方面数据显示，金地集团2023年初至今，到期债券本金总额达162.6亿元，余额为零，已经偿还。截至6月30日，金地有息负债中银行借贷占比为70.84%，公开市场融资占比为28.98%，其他融资占比为0.18%；公司获得各银行金融机构授信总额2532亿元，已使用930亿元，尚余授信额度1602亿元。

  “截至报告期末，公司持有货币资金460.8亿元，不过上述货币资金并未公开受限资金。对比其即将偿还的公开债务，未来的兑付压力仍然不小。从短期负债情况去看，其一年内要偿还的负债情况（短期借款+一年内到期的非流动负债）约有415亿。”

  此外，中国房地产报今日上午，也发布了《金地集团董事长凌克：短期内行业重回上行通道是小概率事件》一文，其中提到：

  “今年上半年，远洋集团出现短期流动性问题，令同为保险公司控股的金地集团也非常关注。业绩说明会上，投资者问及了该公司自持物业的抵押融资空间是不是已经用足，是不是已经采用商票作为采购支付手段，还有是不是考虑重启债券发行以应对明年的债券集中到期偿付压力等问题，管理层并未给予清晰的回复，但表示会努力优化现金流管理上的水准。”

  如上，净利润和毛利率严重下降，特别是一年内要支付的债务总额占目前金地所持现金的90%，这个比例已经远超警戒线，会快速彻底击穿金地的可调动的现金了。

  上述两大媒体新闻，都表明，在业绩发布会及其财报中，金地集团对真实的具体资金状况，在面对记者的提问时，有顾左右言他事之嫌，不敢暴露自己的短板，心虚不已。

  也充分能够准确的看出金地集团和凌克当前的困境，比如险资并不是护身符，比如对过于依重地产开发为主业的房企如金地来说，那些商业物业的租金和代建等收入等，基本都是九牛一毛，对财报的整体表现无足轻重，业绩发布会上，将这一些因素拿出来说事，实则，更显凌克内心的“彷徨”。

  “上半年，金地旗下商办物业出租率保持稳定，商场客流同比增长22%，销售同比增长19%，会员消费占比提升6%。产业地产方面，上半年运营期项目平均出租率高于95%，相关增值服务收入首次突破千万元；长租公寓报告期内经营也有提升，成熟项目平均出租率稳定在95%以上。”

  商办物业和长租公寓都着重强调出租率、不敢言及各自具体的收入数字；以及，只把产业地产的收入摆出来等，似乎要以运营性收入我们仍旧是做得不错的的言论，来暗渡陈仓，希望能获得市场的认同。

  综上所述，金地及其老板凌克的上述表现，此时此境之下，尚算房企变化和实情，因为每一家公司都不甚好过。

  据睿诚研究院分析，凌克先生的避险的动作，诸如终止已执行21年的《长期激励制度管理办法》、不公布实际受限资金、认为“短期内行业重回上行通道是小概率事件”等，保现金、降成本、先求生存以后再谈那些“诗与远方”，是当下凌克心中最重要的想法和心心念念，保持现金流的合理尺度必什么都重要，他心想——别给我扯其他乱七八糟的东西。

  远洋，已抛砖引玉，令人唏嘘；同为险资加持的金地，在寒风重袭的跑道上，现金营养不良所导致的身体虚弱感越来越强烈。